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          當前位置:100EC>跨境電商>【電商快評】致歐科技登陸深交所:營收高增長未持續 對標“宜家”尚有較大差距
          【電商快評】致歐科技登陸深交所:營收高增長未持續 對標“宜家”尚有較大差距
          網經社發布時間:2023年06月21日 13:36:03

          (網經社訊)6月21日,全球互聯網家居品牌“致歐科技”在深交所創業板上市,公司證券代碼為 301376,發行價格24.66元/股,發行市盈率為39.58倍。截至上午10:55分,致歐科技每股26.67元,總市值107億元。對此,網經社電子商務研究中心發布電商快評給予解讀?。ㄔ斠娋W經社專題:線上“宜家”致歐科技登陸深交所 總市值超百億元http://www.100ec.cn/zt/zokjIPO/

          觀點一:營收高增長未持續 增收不增利 業績波動明顯

          網經社電子商務研究中心B2B與跨境電商部主任、高級分析師張周平表示,致歐科技在2020年至2022年的三年時間里,營收分別為:39.71億元、59.67億元、54.55億元。營收在2021年創新高后第二年即有所回落,未呈現持續增長的態勢。在增長率方面,致歐科技在2020年營收增長率達到看70.72%,創下近年來新高,這一強勁增長態勢在2021年就回落到50.26%,而2022年更是下降了8.58%,增長率不僅未延續之前的增長態勢卻實現了同比負增長。

          凈利潤方面,2020-2022年凈利潤分別為3.8億元、2.4億元和2.5億元,凈利潤在2020年達到新高同比增長達251.85%,但在2021年營收持續增長的現狀下,凈利潤卻是增收不增利,同比增長率實現了負36.84%,2022年也是實現了微增長。2021年以來致歐科技業績波動較大主要原因系海運價格上漲、匯率震蕩等不利因素影響,存在業績下滑或者利潤增幅收窄的情形。

          觀點二:高度依賴海外營收 近七成依賴亞馬遜

          “當前,在經營渠道分布上,致歐科技主要通過線上B2C模式和跨境出口B2B模式實現產品銷售,“B2B+B2C”兩種模式相結合。B2C類致歐科技在亞馬遜、ManoMano、Cdiscount、eBay及其他線上B2C平臺上均有布局,但亞馬遜平臺依然是該公司主要的營收來源,2022年亞馬遜平臺帶來的營收占比在67.61%,整個B2C業務模式占總營收的80.53%,B2B類致歐主要通過亞馬遜Vendor、Wayfair、其他線上B2B平臺進行銷售。

          2021年開始,亞馬遜平臺加強監管措施,致歐科技收入主要來源于亞馬遜,近七成的收入在單一平臺上存在一定的發展隱患。但致歐目前也構筑了包括:一是打造了自有品牌,以良好的產品用戶體驗打造了品牌影響力;二是供應鏈優勢,多年來不斷建設和優化供應鏈體系,已具備快速響應的柔性供應鏈管理能力的護城河?!睆堉芷椒Q。

          網經社電子商務研究中心特約研究員、寧波新東方工貿有限公司CEO朱秋城表示,致歐主要經營SONGMICS、VASAGLE、FEANDREA三大自有品牌家居產品的研發、設計和銷售。從致歐的品類來看,家居,寵物是疫情以來增速最穩定的“宅經濟”類目。賣家多平臺發展是主流,擺脫單一平臺的依賴,發展獨立站等應該是致歐下一步應該考慮的問題。致歐的IPO代表2023年跨境電商趨勢是,極致優質供應鏈下的品牌化出海模式越來越重要。

          觀點三:研發投入薄弱 對標“宜家”尚有較大差距

          張周平表示,致歐科技招致力于打造以高性價比、全家居場景和時尚風格設計為特點,對標“宜家”的線上一站式家居品牌。與宜家相似,致歐科技的產品涵蓋家庭生活中各種場景,但就目前的營收等指標來看,致歐科技與宜家相比還有很大差距,對標宜家讓投資者看到更多想象空間。在研發投入上,2020年-2022年,致歐科技研發投入分別為1276.93萬元、2451.04萬元和4501.06萬元,占營業收入的比重僅為0.32%、0.41%和0.83%,始終不足1個百分點,研發費用率也低于同行業平均水平,可見研發薄弱。

          除致歐科技外,國內跨境電商領域今年或將掀起上市熱潮。賽維時代、敦煌網、飛書深諾等均在等待排隊上市中。而目前國內已有11家跨境電商上市公司,具體包括:安克創新、跨境通、華凱易佰、蘭亭集勢、有棵樹、聯絡互動、華鼎股份、星徽股份、子不語、易點天下、大健云倉等。

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