(網經社訊)5月24日，小米集團發布2023年一季度業績公告。一季度小米總營收為人民幣595億元，經調整凈利潤達人民幣32億元，同比增長13%，環比增長121%。

本季度小米保持經營定力，重視運營效率提升并堅定推進高端化戰略。集團整體毛利率達19.5%，庫存水位連續3個季度下降，整體庫存金額為人民幣426億元，同比下降超24%，為近9個季度以來最低水平，整體業績表現超市場預期。對此，網經社電子商務研究中心發布電商快評予以解讀。（詳見網經社專題：https://www.100ec.cn/zt/xmyjd/）

觀點一：專注技術投入 盈利趨勢迎來拐點

一季度，小米經調凈利潤和毛利率雙雙完成預期。對此，網經社電子商務研究中心特約研究員、海南職業技術學院經管學院劉俊斌教授表示：全球疫情過后，經濟快速復蘇，整體市場行情和消費信心有所好轉。經調整凈利潤超預期、庫存有效改善，毛利高企，得益于小米及時調整策略，在繼續擴大規模的同時，開始注重盈利能力，實現規模和利潤的均衡發展。

網經社電子商務研究中心特約研究員陳虎東則認為，這或許得益于小米研發方面的投入。因為小米本身是一家技術公司，特別是在AI、IoT方面，布局早、投入大，獲得了先發優勢。且小米在成立之初就注重搭建智能生態，在平臺上積累了大量的數據，這對于其自身的發展還是非常有價值的。

網經社電子商務研究中心網絡零售部主任高級分析師莫岱青表示，本季度小米的經營費用超預期減少，這最終體現在了利潤上。這說明小米實施“規模與利潤并重”這一全新經營策略有了成效，雖營收規模有所下滑，但其盈利已經開始強勁回升，經營質量整體提升。

觀點二：庫存水位創新低 促進可持續發展

截至一季度末，小米整體存貨金額為426億元，同比下降超24%，環比下降超15%，實現連續三個季度下降，為近九個季度以來最低水平。陳虎東認為，庫存大大減少的作用是非常大的，如果庫存周期太長，成本將大大提升。因此，無論任何行業，一般而言，庫存流轉率越高，效率就越高。

劉俊斌也表示：庫存大幅減少，對于企業回籠資金、快速更新、降低成本有重要作用，對可持續發展有益。同時，也提示企業應當更好地利用社會化大數據來決策生產，貫徹多快好省思維，調整生產調度，增加JIT生產能力。

觀點三：加大研發投入滿足市場需求 增強核心競爭力

小米集團一季度持續加大研發投入，研發支出同比增長17.7%達41億元。其中，智能電動汽車等創新業務費用為11億元。此外，截止一季度，小米的研發人員數為16458人，占員工總數超過50%。2023年，小米集團預計總研發投入將超200億元。

對于這樣的研發投入力度，莫岱青表示：小米這次超預期的財報，很大程度上得益于其在研發方面的大力投入。今年以來，小米發布 300W 有線快充技術、推出Xiaomi 13 Ultra聯合徠卡研發新一代Summicron鏡頭等，獲得了豐碩的創新成果及行業內外的廣泛關注。研發投入加快小米的高端化，也提升了其產品競爭力。

陳虎東結合技術行業情況分析道：目前基本上所有的技術公司都在增加研發費用，短期內可能在營收上受到影響，但是長期來看，這也是必須要走的道路，研發費用的加大在很大程度上就是為了后續實現“降本”奠定基礎。不過，研發費用確實是投入量非常大，成效顯現需要周期，需要企業有長期投入的決心和能力。

劉俊斌則認為：小米屬于高科技企業，加大研發投入很正常，可以增加自身的核心競爭能力，滿足市場不斷變化的新需求。

觀點四：新零售戰略以技術驅動完成生態架構 實現優化

小米集團合伙人兼總裁盧偉冰先生在財報電話會議中說道：2023年是店面整合的一年。我們專注于提高線下門店的運營效率；擴大我們從合作伙伴關系中看到的規模的積極影響。新零售戰略促進了我們優質產品的增長，線下渠道占小米 13 系列和新發布的 13 Ultra 的一半以上的出貨量。

陳虎東解釋道：所謂的新零售，在很大程度上就是順應市場消費形態，然后通過技術、營銷等方式，快速適應場景。目前小米的新零售戰略基本上是以技術驅動來完成自身的生態架構，然后優化整體的管理效能和供應鏈鏈條。這其實在很多公司也是共識，不過因為公司情況不同，看待新零售的方式也不一樣，效果肯定也不一樣。

“新零售的四要素中，小米很重視強用戶關系，但在客戶服務規模、方法上仍可以有提高，只有強用戶關系做好了，才能實現新零售的高效率?！眲⒖”蟊硎?。

網經社電子商務研究中心特約研究員、百聯咨詢創始人莊帥認為，小米新零售戰略前景還是很看好的，特別是隨著各大電商平臺加大即時零售業務的投入和3C品類的爭奪，對于已經在打通線上線下渠道方面跑出成熟模式的小米來說，是極大的利好。